Singapour/Londres, (SANA) Au cœur de l’essor que connaît le secteur de l’intelligence artificielle, lequel a propulsé les marchés boursiers mondiaux à des niveaux records, et alors que les paris se poursuivent sur la brièveté des répercussions de la guerre au Moyen-Orient, il apparaît que les investisseurs ne se sont pas encore préparés à un scénario plus sombre où les prix du pétrole pourraient doubler pour atteindre 300 dollars, tandis que les avertissements se multiplient sur le fait que le temps pour s’y préparer est en train de s’épuiser.
Selon un rapport de Reuters, l’optimisme des marchés repose sur les performances solides des entreprises d’intelligence artificielle, des fabricants de semi-conducteurs et des développeurs de logiciels, ainsi que sur la croissance des bénéfices, ce qui a permis à l’indice S&P 500 d’atteindre de nouveaux sommets historiques.
Mais le cœur de la crise réside dans le marché physique de l’énergie, où le pétrole s’échange réellement et non via les contrats à terme. Sur ce marché, les prix ont grimpé à environ 130 dollars le baril, soit une hausse d’environ 70 % par rapport aux niveaux de février, que ce soit pour le Forties de la mer du Nord, le Cabinda angolais ou le Troll norvégien.
Ces niveaux révèlent des coûts énergétiques bien supérieurs à ceux reflétés par les contrats à terme sur le Brent, négociés autour de 110 dollars le baril, soit une hausse d’environ 50 % depuis fin février. Les contrats de livraison à douze mois ont également dépassé 80 dollars le baril.
Tamas Varga, analyste chez BVM Oil Associates, un cabinet de conseil pétrolier de premier plan basé à New York, a déclaré que « les marchés physiques reflètent la réalité sur le terrain, tandis que les marchés à terme ont tendance à exprimer les attentes et les espoirs ». Il a ajouté que ces marchés physiques constituent le véritable miroir de ce qui se passe réellement autour du détroit d’Ormuz.
Perte potentielle d’approvisionnements
La guerre a entraîné la fermeture du détroit d’Ormuz, par lequel transite environ 20 % des approvisionnements énergétiques mondiaux. La société Vitol, le plus grand négociant indépendant de pétrole au monde, estime que le marché pourrait perdre jusqu’à un milliard de barils d’approvisionnement avant de se rétablir.
Fatih Birol, directeur de l’Agence internationale de l’énergie, a pour sa part averti que les prix actuels du pétrole ne reflètent pas la réalité, appelant à se préparer à des niveaux bien plus élevés.
Frédérique Carrier, responsable des stratégies d’investissement à RBC Wealth Management au Canada, rappelle une règle selon laquelle un choc pétrolier met entre trois et six mois pour laisser une empreinte durable sur l’inflation.
Dans le même contexte, Jeff Webster, directeur exécutif du négociant en matières premières Gunvor, a indiqué que les opérateurs se préparent à un scénario où les prix du pétrole pourraient osciller entre 200 et 300 dollars le baril. Pour sa part, Andrew Chorlton, directeur des investissements en revenu fixe chez M&G à Londres, a estimé que l’hypothèse selon laquelle l’économie se dirigerait inévitablement vers une stagflation ou surmonterait la crise sans heurts est irréaliste.
Hausse des anticipations inflationnistes
Les indicateurs de marché, tels que les swaps d’inflation, montrent une hausse des anticipations inflationnistes aux États-Unis à environ 3,53 % sur un an et 2,75 % sur cinq ans, dépassant l’objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale.
Selon les données du London Stock Exchange Group, ces anticipations tournaient autour de 2,4 % avant le déclenchement de la guerre, avec des tendances similaires dans la zone euro et au Royaume Uni.
Des transformations plus profondes que la guerre
Bien que les marchés retrouvent souvent leur équilibre après les chocs, les analystes mettent en garde contre le fait que le véritable danger réside dans les transformations à long terme susceptibles de remodeler l’économie mondiale.
Paras Gupta, responsable des portefeuilles pour clients fortunés en Asie chez UBP à Singapour, a déclaré : « Nous ne réaliserons que ce qui se passe constitue un tournant qu’une fois que le marché y aura réagi », ajoutant que l’attentisme et la flexibilité dominent actuellement le comportement des investisseurs.
Dans le même ordre d’idées, des experts estiment que les évolutions récentes des politiques commerciales et des relations internationales ont engendré des niveaux sans précédent d’incertitude quant à la fiabilité des États-Unis en tant que partenaire économique et sécuritaire pour de nombreux pays.
Tina Fordham, fondatrice du cabinet de conseil politique Fordham Global, a déclaré que la question dépasse le simple calendrier de la fin de la guerre et englobe l’évolution des politiques et des attitudes publiques. Elle a ajouté : « Lorsque les risques géopolitiques commencent à affecter les marchés, il est déjà trop tard pour en atténuer les effets ».
R.Kh/ M.Ch.
